El Barcelona emite 105 millones en bonos y completa la financiación de 210 del Espai Barça

El FC Barcelona anunció este viernes el cierre de una nueva emisión de bonos, conocidos como Media Notes, por un importe nominal de 105 millones de euros y con vencimiento fijado en octubre de 2036. Con este movimiento, el club completa los 210 millones previstos en las dos emisiones que fueron autorizadas por la Asamblea General de Socios y Socias Compromisarios celebrada el pasado 19 de septiembre.

Qué supone la emisión de 105 millones para el FC Barcelona

• El Barcelona cierra los 210 millones de euros en bonos aprobados en la Asamblea de septiembre.
• Los nuevos títulos vencen en octubre de 2036 y se colocaron íntegramente en menos de 24 horas.
• El diferencial se mantiene en 202 puntos básicos, el mismo nivel que en la emisión de julio.
• La calificación crediticia BBB con perspectiva estable de Morningstar DBRS se mantiene sin cambios.
• Los bonos tienen prioridad de cobro sobre los ingresos televisivos del club.

Por qué el Barça ha recurrido a una nueva emisión de bonos

La decisión de acudir al mercado responde al impacto que ha tenido en la tesorería el desajuste temporal entre el inicio del pago de los costes financieros vinculados al Espai Barça y el momento en que el Spotify Camp Nou esté terminado y en plena explotación. Mientras las obras avanzan, el club necesita cubrir ese desfase con liquidez adicional.

Esta emisión se suma a las que el Barcelona ya había colocado en 2021 y 2024, lo que consolida a la entidad como un emisor habitual en los mercados de deuda internacionales. El proyecto del nuevo estadio, con una inversión multimillonaria, obliga a escalonar la financiación en varias fases para no comprometer el día a día de la entidad.

Respuesta del mercado: colocación en menos de 24 horas

El club azulgrana destacó la rapidez con la que los inversores internacionales asumieron la totalidad de la emisión. En menos de un día, la demanda cubrió el importe completo de 105 millones de euros, una señal de confianza en la solvencia del proyecto y en la capacidad del Barcelona para generar ingresos a largo plazo.

El diferencial pactado, de 202 puntos básicos, es idéntico al de la emisión de julio de 2026, cuando la mitad de las Media Notes se colocó a un tipo de interés del 5,14% y con una demanda elevada. La entidad subraya que las propuestas recibidas durante el proceso de comercialización permitieron adelantar la operación respecto al calendario inicialmente previsto.

Garantías y calificación crediticia de la emisión

Las nuevas Media Notes mantienen la prioridad de cobro sobre los ingresos derivados de la retransmisión televisiva. Esa estructura otorga a los inversores una garantía de primer rango sobre la cuenta en la que el club percibe esos pagos, un mecanismo que refuerza la seguridad de la operación y explica el apetito mostrado por los mercados.

Tras este cierre, el FC Barcelona conserva la calificación crediticia BBB con perspectiva estable otorgada por Morningstar DBRS. Ese grado de solvencia era un requisito indispensable para que Goldman Sachs liderara la ampliación de la financiación del Espai Barça en 300 millones de euros, una medida que también recibió el visto bueno de la Asamblea celebrada el mes pasado.

Qué se juega el Barcelona con la financiación del Espai Barça

El Espai Barça representa la mayor transformación patrimonial de la historia del club y su éxito financiero condiciona la capacidad del Barcelona para competir en los próximos años. La finalización del Spotify Camp Nou abrirá nuevas vías de ingresos por explotación del estadio, patrocinios y eventos, que deben compensar el endeudamiento asumido durante las obras.

La estabilidad de la calificación BBB permite al club acceder a financiación en condiciones competitivas y evita un encarecimiento de la deuda ya existente. Cada emisión exitosa refuerza la credibilidad del proyecto ante los inversores y facilita futuras operaciones para completar la remodelación del estadio.

La rapidez de la colocación y el mantenimiento del diferencial ponen de manifiesto el respaldo del mercado al FC Barcelona y la confianza de los inversores en su capacidad para generar ingresos y desarrollar su proyecto a largo plazo.

Preguntas frecuentes sobre los bonos del FC Barcelona