Ochocientos millones que entran y ochocientos que salen: el foco en las finanzas de United tras el caso City

La resolución de la Premier League no dejó lugar a interpretaciones: el Abu Dhabi United Group abonó 830,69 millones de libras al Manchester City, una inyección de capital con la que los propietarios sortearon el reglamento financiero de la competición. La sentencia se conoció menos de una semana después de que el Manchester United presentara ante la Bolsa de Nueva York sus cuentas anuales, cerradas a 30 de junio de 2026. En ellas aparece un pago por intereses de 37 millones, y la suma acumulada desde la adquisición apalancada de los Glazer en 2005 alcanza ya los 852 millones según los cálculos del analista Swiss Ramble.

• La Premier League confirmó que los dueños del City inyectaron 830,69 millones de libras saltándose las normas financieras.
• El United pagó 37 millones en intereses el último ejercicio y acumula 852 millones desde la llegada de los Glazer.
• La deuda total de Old Trafford asciende a 1.150 millones de libras tras la ampliación del crédito en 90 millones.
• El club ingresó 677,6 millones, cifra récord, y proyecta alcanzar los 760 millones en 2026-27.
• Omar Berrada, director ejecutivo, defiende una gestión disciplinada mientras el equipo pelea por volver a la Champions.

Una ciudad, dos modelos opuestos de propiedad

La coincidencia temporal entre el fallo contra el City y la presentación de las cuentas del United ha puesto sobre la mesa una paradoja difícil de ignorar para las dos aficiones de Manchester. En un lado de la ciudad, los propietarios han introducido cientos de millones en el club, aunque vulnerando la normativa. En el otro, la llegada del grupo inversor estadounidense ha supuesto una hemorragia constante: los intereses de la deuda contraída para comprar la entidad no han dejado de crecer ejercicio tras ejercicio.

Sin que ello sirva de excusa para las infracciones del City, los seguidores del United llevan años denunciando que la compra apalancada de 2005 trasladó a la entidad una carga financiera que nunca debió asumir. El dato de los 852 millones abonados solo en intereses convierte aquella operación en una losa que condiciona la capacidad del club para competir en igualdad de condiciones.

La deuda del Manchester United supera los 1.150 millones

Las últimas cuentas revelan que el United amplió su endeudamiento en 90 millones de libras, con lo que el pasivo total se sitúa en 1.150 millones. Para dimensionar el crecimiento, basta comparar con los 667 millones que reflejaban los estados financieros de junio de 2021. El club explicó que, antes del cierre del ejercicio, mantenía una deuda por fichajes de 375 millones, de los cuales 218 deben abonarse antes del 30 de junio de 2027.

Además de los traspasos de Carlos Baleba, Andrey Santos y Youri Tielemans, el United reconoce otros 122,8 millones en pagos condicionados al cumplimiento de objetivos por parte de jugadores ya incorporados. Son cantidades que la directiva asume con naturalidad: si llegara a desembolsarlas, significaría que los futbolistas han rendido según lo previsto.

Récord de ingresos y una plantilla que rinde por encima de su coste

Las cifras de facturación ofrecen un contrapunto positivo. El club registró unos ingresos récord de 677,6 millones de libras y calcula que en la temporada 2026-27 podrían escalar hasta los 760 millones. En el informe anual, Berrada sostiene que estos resultados confirman la buena dirección del proyecto y avanza que mantendrán un enfoque prudente para garantizar la sostenibilidad financiera.

Esa cautela se entiende al revisar la masa salarial. El United cerró 2025 con la quinta nómina más alta de la Premier League, 313 millones, que se redujo a 302 millones en el ejercicio 2025-26 por la ausencia de competición europea. La ratio entre salarios e ingresos se sitúa en el 45%, la mejor de la liga la pasada campaña. El tercer puesto final, que devuelve al equipo a la Champions dos años después, supone un rendimiento notable para un club que, en 2024-25, acabó decimoquinto pese a contar con el quinto mayor gasto salarial.

Ventas por debajo de lo esperado y una nueva estrategia con los jóvenes

En el apartado de traspasos, los 148 millones invertidos este verano quedaron por debajo de clubes recién ascendidos como Ipswich y Hull. Sin embargo, el gasto neto reciente sigue siendo elevado por una razón evidente: la dificultad para generar ingresos con las salidas. Al cierre del mercado de septiembre, el United solo había ingresado 47 millones, undécimo registro de la Premier League, y entre los seis grandes únicamente el Liverpool recaudó menos.

Desde la venta de Romelu Lukaku al Inter en 2019, el club solo ha superado los 25 millones por un jugador en cuatro ocasiones. El pasado verano traspasó a varios canteranos por cifras inferiores a las previstas o a coste cero, pero incluyó cláusulas de recompra y plusvalías que forman parte de una estrategia para rentabilizar mejor el talento de la academia a medio plazo.

El nuevo estadio y la incógnita de su financiación

El 23 de septiembre, el club comunicó que había destinado 63,5 millones de libras a la compra de terrenos para el futuro estadio, cuyo modelo de financiación todavía no está cerrado. Una parte de la afición, especialmente la que se opone a abandonar Old Trafford, considera que ese desembolso habría tenido mejor destino en reforzar la plantilla de Michael Carrick.

La postura de la directiva, en palabras de Berrada, pasa por no desviarse del plan y evitar que el proyecto inmobiliario desestabilice las cuentas. El equilibrio es exigente: contener costes, reducir las deudas por fichajes, no ampliar la línea de crédito renovable y financiar el estadio mientras el equipo obtiene resultados suficientes en el campo.

Qué se juega el Manchester United esta temporada

El retorno a la Champions no es solo una cuestión deportiva. En la temporada 2017-18, llegar a cuartos de final reportó al United 80 millones en premios. En 2024-25, el subcampeonato de la Europa League dejó 31 millones. El contrato con Adidas incluye una penalización anual de 10 millones si el equipo no se clasifica para la máxima competición continental.

Cuando Carrick reciba al Tottenham, colista de la tabla, el 10 de octubre, su equipo intentará escalar desde la duodécima posición. El objetivo global de la temporada no está formulado en voz alta, pero la clasificación para la Champions parece un requisito ineludible para sostener la estructura financiera.

Mientras estos resultados confirman que vamos por el buen camino, seguiremos actuando con disciplina para que nuestras finanzas continúen siendo sostenibles.

Preguntas frecuentes sobre las finanzas del Manchester United